三全食品[编辑]

三全食品股份有限公司证券简称三全食品，是中国生产速冻食品最早、规模最大、市场网络最广的企业之一，中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子都出自三全。其总部位于河南省郑州市。郑州三全食品股份有限公司前身是郑州三全食品厂，始创于1993年，创始人是董事长陈泽民先生，是一家以生产速冻食品为主的私营企业。1998年12月，郑州三全食品厂改制设立了郑州三全食品有限公司；2001年，郑州三全食品有限公司整体变更为郑州三全食品股份有限公司；2003年12月，该公司与香港企业合资，成为私营企业中罕见的外商投资股份有限公司之一。

一、发展历史

1993年，郑州三全食品股份有限公司前身郑州三全食品厂成立。

1998年改制为郑州三全食品有限公司，2001年6月郑州三全食品有限公司整体变更为郑州三全食品股份有限公司，注册资本为4,300万元。

2003年11月4日，经国家商务部批准同意，本公司增资2,700万元人民币，分别由苏比尔诗玛特控股有限公司、长日投资有限公司、东逸亚洲有限公司各投资折合900万元人民币的港币认购，增资后注册资本变更为7,000万元人民币，企业性质变更为外商投资股份有限公司。

经中国证券监督管理委员会核准，郑州三全食品股份有限公司于2008年1月30日向社会公开发行人民币普通股（A股）2350万股。

二、大事年表

1987年—1997年

1987年公司的前身“三全冷饮部”成立；

1990年陈泽民董事长发明中国第一颗速冻汤圆。

1993年“郑州市三全食品厂”正式成立，开创了中国速冻食品产业；

1993年公司自制的大型速冻隧道投入使用，陈泽民董事长发明的速冻汤圆开始大规模的产业化生产和销售；

1993年公司试验生产速冻水饺。

1994年三全凌牌速冻汤圆在全国热销，市场上供不应求；

1994年郑州市三全食品厂进行扩建；

1994年公司巨资引进当时国内最早的汤圆机械化生产设备。

1995年公司发明中国第一颗速冻粽子；

1995年三全凌牌速冻汤圆在“95曼谷国际食品博览会”上荣获金奖；

1996年郑州市三全食品厂再次扩建；

1996年公司销售渠道铺遍全国主要城市。

1997年公司筹建长兴路28号的新厂区；

1998年—2002年

1998年公司搬迁至长兴路28号，并成立郑州三全食品有限公司，建成全国最大的速冻食品生产基地；

1998年速冻水饺开始大规模的产业化生产和销售；

1999年公司引进200余台速冻汤圆生产机械，我国速冻汤圆进入大规模的机械化、自动化生产阶段。

1999年3月，被郑州市技术监督局授予“99产品质量、服务质量‘双优’单位暨产品”称号；

2000年8月，被河南省经济贸易委员会、科学技术委员会、技术监督局等授予“河南省质量管理奖”。

2001年2月，被中共郑州市委员会、郑州市人民政府评为先进龙头企业；

2001年7月，三全凌牌商标被认定为河南省著名商标；

2001年9月，三全凌汤圆获评“河南省名牌产品”称号；

2001年9月，被河南省人民政府食品工业办公室授予“河南省食品工业综合实力五十强企业”；

2002年公司建设了国内最大的速冻水饺生产车间；

2002年公司产品在同行业中率先走出国门，出口到加拿大；

2002年4月，被中共郑州市委员会、郑州市人民政府授予“振兴杯”金杯；

2002年9月，被河南省工商联等评为“河南活力私企五十强企业”；

2002年9月，被郑州市人民政府评为“郑州市质量管理工作先进单位”；

2002年9月，"郑州市食品工程技术研究中心"设于公司；

2002年12月，被中国食品工业协会评为“全国食品工业优秀龙头食品企业”；

老挝人民革命党中央委员会总书记、国家主席朱马利·赛雅贡参观三全公司

2003年—2008年

2003年9月，三全牌速冻饺子、汤圆被国家质量监督检验检疫总局评为“中国名牌产品”；

2003年9月，被国家统计局、中国食品工业协会评为“中国食品工业百强企业”；

2003年9月，被河南省质量技术监督局授予“2003年全省质量管理先进企业”荣誉称号；

2003年11月，郑州市农业产业化经营领导小组授予“郑州市农业产业化经营重点龙头企业”；

2004年公司引进国标最先进的常温食品生产线；

2004年2月，被郑州市质量技术监督局评为“郑州市标准化管理先进单位”；

2005年1月，被中共河南省委、河南省人民政府评为“河南省明星民营企业”；

2005年4月，被农业部、财政部、国家税务总局等九部委联合认定为“农业产业化国家重点龙头企业”；

2008年1月，公司承担了国家“十一五”重点科技支撑计划项目；被河南省工商联授予“河南省民营企业参与新农村建设千企帮千村活动先进企业奖”；

2006年6月，公司通过国家审核批准设立博士后科研工作站；

2006年7月，老挝人民革命党中央委员会总书记、国家主席朱马利·赛雅莅临公司考察；

2007年5月，公司首次向英国出口“常温微波方便米饭”；被河南省发改委、省财政厅、省科技厅等部门联合确认为“全省农产品加工业示范企业”；

2008年5月，三全食品向四川地震灾区捐款捐物161万元；

2008年4月，陈南总经理被郑州市委、市政府授予“郑州市优秀企业家”荣誉称号；公司继续入选“郑州市100户重点工业企业”；

2008年5月，三全食品向四川地震灾区捐款捐物161万元；

2008年6月，三全品牌继续入选《中国500最具价值品牌》排行榜；

2008年7月，公司被郑州市政府评为2007年度标准化工作先进单位；

2008年8月，河南省省长郭庚茂莅临三全公司视察工作；

2008年9月，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛视察公司，对公司的发展提出新的期望和祝愿；状元水饺走上"神七"团队餐桌；公司的"常温方便米饭系列产品"获得了"2008年度中国食品科学技术学会科技创新奖"新产品创新一等奖；

2008年10月，"全国米面食品标准化技术委员会速冻米面食品分技术委员会"秘书处设于我公司，由公司负责主持起草的《速冻饺子》国家标准也通过了审定会专家审定；内蒙古自治区党委书记储波、内蒙古自治区主席巴特尔率领内蒙古自治区党政代表团莅临公司参观考察；

2008年12月，公司被河南省委、河南省人民政府授予“河南省农业产业化优秀龙头企业”荣誉称号；陈泽民董事长被河南省委、河南省人民政府授予“河南省农业产业化优秀企业家”荣誉称号；陈泽民董事长当选“郑州改革开放30年风云人物”；公司被授予“改革开放三十年民营企业就业促进奖”；公司被授予“2008河南最具竞争力企业”和“2008最佳逐鹿中原品牌”荣誉称号。

三、主要市场

中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子都出自三全，自公司成立以来始终坚持“ 全面的质量管理 、全新的生产工艺、全方位的优质服务”，短短十年，三全公司由当初的一个小厂，发展成为现今占地八万多平方米，拥有几十条现代化的生产线及几万吨低温冷库的大型速冻食品生产企业，

三全食品有员工2万多人，在中国有35个分公司、办事处及分厂。主要产品是以汤圆、水饺、粽子、面点、点心等为主的中式速冻及常温食品，共有数百个品种，年产量几十万吨。三全在中国国内的市场占有率达到20%以上，连续多年位居行业第一。

北美、澳洲、欧洲和亚洲等一些国家也成为三全重点的目标市场。

四、企业成就

三全公司是中国生产速冻食品最早、规模最大、市场网络最广的企业之一。中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子都出自三全。

公司还在同行业中率先取得了自营进出口权，一个日产200吨的国际标准化大型出口车间已建成投产，产品已出口到北美、欧洲、澳洲和亚洲的十多个国家和地区。销量和市场占有率稳居全国同行业第一位（2001年占有率为19.83%）；已取得ISO9001和HACCP两项国际认证，产品已出口到美国、加拿大、新加坡、港澳和欧洲部分国家。

“三全食品”的发展，带动了整个郑州及河南省速冻食品行业的发展，使其成为我省的支柱产业，郑州市也因此成为全国的速冻食品生产基地。同时，还带动了临近地区的农副产品深加工业、运输业，和劳动再就业的发展，仅郑州市年产速冻食品10万吨，解决就业人员5万人。安置里大量农村剩余劳动力和城市下岗工人，带动了相关产业几十万人增收，是速冻食品行业首家被国家农业部、财政部、国家税收总局等九部委联合认定的“农业产业化国家重点龙头企业”，还被国家税务总局认定为“中国私营企业纳税百强”，三全的发展经验得到了政府和社会的肯定，成为走和谐发展道路的典范。

三全公司设有行业内唯一一家国家级企业技术中心，拥有行业唯一一家博士后科研工作站。“三全”品牌被中国品牌研究院认定为速冻食品行业的标志性品牌，是速冻食品行业内唯一一家既获得“中国驰名商标”又取得“中国名牌产品”称号的企业。

五、人力资源

用人理念

德能并重、有为有位、激发潜能、共同成长

员工培训

以员工入职资格、岗位任职资格培训为起点，对员工在公司的职业生涯发展有一系列的"伴随式"培训规划，通过对员工在公司期间的系统培训，提升其专业技能及综合素质。

基层管理人员培训

公司通过聘请内部讲师或知名行业专家，对各部门管理人员进行有针对性、系统化的培训学习，提升其核心专业技术能力及职业化素养，为公司打造高素质、高水准的人才队伍。

中高层人员培训

中高层人员培训是公司整体培训体系的高端部分，公司每年都要送出中高层管理人员参加相关培训学习，同时将参加外出学习的公司高管纳入公司内部中高层培训师队伍，从而充分分享最新培训课程。

培训形式和渠道

（1）利用社会培训资源开展高端人才培训及先进管理思想、理念、方法培训等。

（2）组织协调各部门，对专业技术管理和生产操作人员进行岗位专业性较强的技能培训、现场培训。

（3）发挥公司培训师资力量和资源，集中开展通用素质、各专业岗位技能、职业资格及特种作业培训等能力提升培训。

（4）通过公司EKP系统，进行远程培训学习，实现培训工作在公司内全范围覆盖。

六、机构预测

估值区间

研究员给的最高估值为：40.80 最低估值为：14.60 。

行业评级

有19机构对三全食品所属包装食品与肉类行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有7家。

盈利预测 三全食品当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为0.87元、1.06元及1.10元，当期一致预期较前1个月下调-19.30%；

投资评级

三全食品共有研究报告22篇，其中给予买入评级的为0篇，增持评级为13篇，中性评级为9篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇；分析师动态综合评级为增持(4.07)评级，当前分析师信心指数为-4,分析师对三全食品投资信心有所下降。

PE分布图

三全食品历史的市盈率在25倍到40倍之间。

2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前50.7%，处于合理的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序后14.1%，处于偏高的位置。

七、财务数据

收入趋势

盈利趋势

(最新发布于2009-06-30)三全食品2009年第二季度实现主营收入7.99亿元，比上年同期增长6.09%。

盈利趋势

(最新发布于2009-06-30)三全食品2009年上半年实现净利润0.48亿元(基本每股收益0.2600元)，比上年同期增长4.32%。

财务分析

规模增长指标

三全食品过去三年平均销售增长率为27.85%,在所有上市公司排名（531/1710），在其所在的包装食品与肉类行业排名为12/40，外延式增长合理。

EPS成长性

三全食品过去EPS增长率为2.79%，在所有上市公司排名（940/1710），在其所在的包装食品与肉类行业排名为19/40，公司成长性合理。

盈利能力指标

三全食品过去三年平均盈利能力增长率为12.08%，在所有上市公司排名（977/1710），在所在的包装食品与肉类行业排名为 （20/40）。盈利能力合理。

EPS稳定性

三全食品过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1/1710），在其所在的包装食品与肉类行业排名为1/40 。公司经营稳定较好。

八、持仓结构

三全食品在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为32.29%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-18.11%。

九、投资亮点

1. 公司在速冻米面行业的市场占有率高达25%,拥有一定的定价权,此外,公司具有强大的销售渠道优势,拥有速冻行业最完善的分销网络,能够保证公司产品在7天之内就可以生产并迅速推广到全国各地的终端市场,与经销商关系良好。

2. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.2900(元),每股净资产4.8100(元),净资产收益率6.0700%,营业收入1064909153.1300(元),同比增减5.5133%;归属上市公司股东的净利润54534245.59(元),同比增减3.5545%。

3. 公司拟独资设立成都全益食品有限公司,注册资本5000万元;同时,拟在四川地区以该新设立的公司为实施主体,建设三全食品西南基地,投资总额不低于5亿元。

4. 公司2008年度利润分配及资本公积金转增股本方案为:每10股派发现金2元(含税),每10股转增10股。股权登记日为:2009年6月4日,除权除息日为:2009年6月5日。

十、投资建议

综合投资建议：三全食品的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在24.86-27.35元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳（★★★★），建议你对该股采取参与的态度。

行业评级投资建议：三全食品属于包装食品行业，该行业投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第29名。

成长质量评级投资建议：三全食品成长能力较差（★★），未来三年发展潜力很小（★），该股成长能力总排名第987名，所属行业成长能力排名第19名。

评级及盈利预测：三全食品预测2009年的每股收益为0.46元，2010年的每股收益为0.58元，当前的目标股价为24.86元，投资评级为买入。

十一、企业荣誉

凭借着先进的生产设备、一流的生产技术、规范科学的管理、过硬的产品质量，在全国速冻食品行业已连续数年雄居市场占有率之榜首。我们被国家工商总局评为全国500家最大私营企业之一，全国520家重合同、守信用单位，全国质量管理先进企业；被金融系统评为“AAA”及信用等级企业，被省政府命名为“河南省速冻食品重点大型企业”、“河南省重点扶持的十家农副产品深加工企业”；被郑州市政府确定为“全国食品生产基地”；被国家质量监督检验检疫总局评为“国家质量管理先进单位”。

2003年被国家九部委联合认定为“农业产业化国家级重点龙头企业”。2003年9月我们生产的汤圆、水饺被国家质量监督检验检疫总局评为 “中国名牌产品”。三全”品牌被中国品牌研究院认定为速冻食品行业的标志性品牌，连续多年入选“中国500最具价值品牌”，同时获得“中国驰名商标”和“中国名牌产品”等荣誉称号。

从"三全凌汤圆，味美香甜甜"到"用心细节，精致生活"，三全在关注产品品质的同时，十年不断通过中央电视台等公众媒体进行品牌传播，赢得了亿万消费者的青睐，成为速冻食品行业的第一品牌。

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