阿里赴美上市[编辑]

中国内地电子商务巨头阿里巴巴16日宣布到美国上市，意味着阿里巴巴放弃来香港上市。这场扰攘多时的资本市场大戏，最终因为香港交易所与阿里巴巴在上市公司股权上问题，令两者“联姻”失败。　　去年以来市场一直传闻阿里巴巴与来港上市，虽然它可选择到美国上市，但由于阿里巴巴旗下的B2B业务(企业对企业)曾在香港上市，该公司对香港上市制度熟悉。市场预计，阿里巴巴IPO规模达千亿港元，将成为自Facebook后全球规模最大的IPO(首次公开募股)。

　　有报道指，阿里巴巴来港上市触礁，关键的阻碍是对上市公司股权的意见相异。

　　据资料显示，阿里巴巴采用的是合伙人制度，简而言之，拥有小数股权的高层对公司有更大的控制权，意味着同股不同权。而港交所则坚持上市公司沿用“同股同权”的制度，保护普通小股东的利益。

　　美国已经认同同股不同权的股权制度。但是香港的相关配套制度异于美国，若为这种可能伤害小股东的制度开路，可能会带来很大的潜在风险。在阿里巴巴上市一事上，港交所一直面临两难局面。

　　港交所行政总裁李小加其后曾多次撰文，讨论上市公司股权架构的问题，又在去年底就“同股同权制”争议展开咨询，但直至今年首季仍未见实质进展。

　　当市场等待股权制度争议咨询之际，阿里巴巴16日宣布决定到美国上市。

　　该公司发言人对中新社记者表示，决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。未来条件允许，将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。

　　阿里巴巴又表示，感谢香港各界人士对阿里巴巴的关心和支持。阿里巴巴尊重香港现时的相关政策和出发点，并将会一如既往地关注和支持香港的创新与发展。

　　阿里巴巴最终能否在美国上市成功，一切仍是未知之数。

阿里巴巴在声明中表示，阿里巴巴决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。未来条件允许，将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。

　　作为最近三年来最受关注的IPO个案，阿里巴巴究竟何时于何地上市，一直备受资本市场关注。此前，阿里巴巴曾和香港多次接触，阿里巴巴董事局主席马云、港交所行政总裁李小加也曾暗示存在谈判空间，但由于阿里巴巴的“合伙人制度”不被香港市场接受，阿里巴巴赴港上市也几近停滞状态。针对香港，阿里巴巴在声明中表示，“感谢香港各界人士对阿里巴巴的关心和支持。我们尊重香港现时的相关政策和出发点，并将会一如既往地关注和支持香港的创新与发展。”

　　对于阿里巴巴来说，尽快完成上市事宜是最好的选择。根据阿里巴巴与雅虎协议，阿里巴巴在2015年底前IPO才有权回购雅虎所持股权的一半，如果上市时间推迟，有可能打乱此前的部署。

　　对于那些希望阿里巴巴赴港IPO，从而改善该市场流动性及情绪的亚洲投资银行家来说，阿里巴巴转战美国无疑是一大打击。据媒体报道，目前各家机构对阿里巴巴的上市估值不一，根据此前分析师对该公司可转换债券的计算来看，阿里巴巴估值应该在1200亿美元上下。据悉，阿里巴巴很可能超越Visa180亿美元的融资纪录，成为美国股票市场上最大一宗IPO。

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